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    李泓灏:短线波动或将加剧

    2018/11/22 7:05:59      大众证券报      

    李泓灏专栏

    当前外围市场不利影响在加大,政策端利好频出的边际效应逐渐消退,尽管政策底较为明确,但市场底的构筑仍需时间和空间。短期政策维稳和外围市场恶化的影响将反复博弈,短线波动或将加剧。目前在市场缺乏领涨热点,量能不济的环境下,短期谨慎仍为第一要务。

    周三,受外围股市影响,A股三大股指同步低开,随后回补低开缺口,但上涨力度较弱,创投板块持续分化,弘业股份、贤丰控股等个股封跌停,前期妖股龙头恒立实业再度大跌8%,物流板块表现较活跃,但市场缺乏领涨热点,观望情绪仍旧浓厚。盘面上,有几点现象值得关注:

    一、创投板块持续分化。创投板块持续分化,多只前期创投强势股出现在跌幅榜前列,涨停创投个股以低位股、利好消息刺激股为主,板块剧烈分化。说明创投板块经过前期大幅上涨积累了较多获利盘,在外围持续大跌的影响下,资金选择从高位股获利了结;同时介入有利好消息刺激的低位创投概念股积极布局,资金“喜低厌高”情绪较为明显。

    二、市场人气缓慢回升。在以恒立实业、弘业股份等前期强势股大幅调整及外围持续大跌的背景下,自然涨停的达46家,较昨日开始增加,同时跌停个股3家,人气开始缓慢恢复。说明经过前日大幅调整,做空动能开始逐渐衰减。

    三、生物医药板块大幅拉升。生物医药指数大涨3.14%,领涨两市指数,沃生生物涨停。说明在前期长生疫苗事件及指数持续调整的影响下,生物医药板块大幅下跌后阶段利空出尽,资金开始回补生物医药板块,板块估值持续修复。

    四、成交金额大幅萎缩。两市成交金额开始萎缩。说明在创投、证券两大主流板块整体调整及指数面临2700点重要关口背景下,市场观望情绪开始升温。

    综上,创投板块虽然短期开始调整但是在科创板信息持续刺激下,部分在科创板推出后实质受益的品种将会反复活跃,投资者可选择实质受益,阶段涨幅较小,有流动性品种轻仓参与。

    消息层面看,随着政策利好刺激的边际效应逐渐消退,市场信心构筑的关注点重新回到确定性的预期变化上,而外围市场的大幅波动,令不确定性因素增加,市场参与者的风险偏好有所下降,市场观望情绪开始升温。首先,欧美股市连续大跌,道琼斯工业指数和标准普尔500指数已经吞噬今年年内的涨幅。市场的避险情绪高涨,除了黄金继续走强,美国10年期国债的价格上涨,美元、日元和瑞士法郎等避险性强的货币都在升值。其次,周末沪深交易所发布了重大违法强制退市新规催化了“垃圾股炒作”降温。监管边际宽松趋势正在向深化资本市场制度改革方向改变,短期政策利好刺激的边际效应在逐渐消退。第三,近期市场中股东清仓式减持又出现,同时Wind数据也显示,11月以来,100多家上市公司收到交易所发出的监管函。其中,超过三成针对上市公司的高管个人。高管违规短线操作、未提前披露减持计划、三季报敏感期内违规减持等是主要因素,其中不乏大比例、清仓减持。此外,数据显示,12月A股将迎来2018年限售股解禁最高峰,市场风险偏好将因此遭遇严峻考验。

    不过,由于当前阶段政策底已较为明确,同时G20峰会将于11月30日至12月1日举行,进入12月份将是中国改革开放40周年的庆典期??梢耘卸?,12月上半月都将是政策维稳的时间窗口期,这些都将有助于缓和外围市场不确定因素的影响。

    综上所述,当前外围市场不利影响在加大,政策端利好频出的边际效应逐渐消退,尽管政策底较为明确,但市场底的构筑仍需时间和空间。短期政策维稳和外围市场恶化的影响将反复博弈,短线波动或将加剧。目前在市场缺乏领涨热点,量能不济的环境下,短期谨慎仍为第一要务,60日均线及2700点的压力将持续显现,对于大多数投资者来说,轻仓观望仍是较为理性策略。

    (作者为中天证券经纪部业务总监)

    (编辑:gifberg)
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